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幽都：指幽州，今北京一带，唐代重镇。
九夷：古代对东方各族的泛称。
滹沲：即滹沱河，在河北。
隗始：指郭隗。燕昭王筑黄金台招贤，从郭隗开始。
胶折：指秋冬之交，弓弩的胶受冻而折断，借指用兵之时。
穷发北：极北不毛之地。
白环入贡：指远方来朝进贡。白环，传说中的祥瑞之物。
国家的重镇只有幽都，它向东威慑九夷，向北控制胡人。五路大军有三十万精锐士兵，身经百战，百战百胜，活捉了单于。前面临近滹沱河，后面靠着沮水，高山沃野连绵千里。从前燕昭王尊重贤士，筑起黄金台，从郭隗开始招纳人才。很快兴起的君王平定了蓟丘，汉朝又在这里封了王侯。魏晋时期萧条混乱，鲜卑人窃据了这里，统治了五州。我们大唐拥有华夏已经十纪，军容武备显赫万代。天子把彤弓黄钺授予元帅，让军队在大漠开垦耕种，把那里变成内地。深秋时节，弓胶折断，边草枯萎，于是整顿军队，借羽猎之名出师。千营万队旌旗相连，望去像火一样，又像雷一样奔驰。匈奴吓得逃窜到极北的不毛之地，大荒万里没有尘土飞扬。隋朝当年做天下的主宰，穷兵黩武去征讨辽海。南风不竞，多死亡之声，鼓倒旗折，黄云横空。六军将士全都死尽，战马空着鞍子回到旧营。时势变迁，天道改变，天下太平，白环入贡，沧海清平。自然有农夫已经高枕无忧，不用再劳烦校尉去横行征战了。
此诗以燕地历史为脉络，先写幽州地理之重与唐军声威之壮，追忆燕昭王招贤、汉家封侯的盛事，再转写魏晋鲜卑窃据的乱局，最后归美唐朝一统、边患平息。诗中“千营万队连旌旗，望之如火忽雷驰”极写军容之盛，而“六军将士皆死尽，战马空鞍归故营”则借隋朝穷兵黩武的教训反衬当朝偃武修文之得。全诗铺陈排比，气势恢宏，寄寓了作者对和平的向往。